縱觀我國工業(yè)化發(fā)展模式和污染情況，與老牌工業(yè)國家英國情況大有相似之處，在19世紀中期，英國進入工業(yè)化后期，犯上了“城市病”，導致污染加劇，才迫使政府出臺一系列環(huán)保政策治理嚴峻的污染情況。我們認為，我國將會沿襲美國發(fā)展道路，在政策支持到位之后將會有幾年的滯后期，隨后就出現財政上支持的到位，伴隨財政支持到位后，行業(yè)將會迎來一個爆發(fā)式的增長。國家發(fā)改委已經明確表示過，水價改革要優(yōu)先提高污水處理費，只有在污水處理費提高的前提下，才能保證企業(yè)盈利。考慮到未來工業(yè)污水處理費還將大大的提升，整個行業(yè)中參與企業(yè)的盈利能力還將有一個較大幅度的提升。從可能帶來的投資機會看，主要包括如下幾個方面：

污水處理產能增加，產能擴張，對于污水處理設備生產企業(yè)將形成利好；工業(yè)污水排放一直牽動國民神經，特種污水也是污水處理行業(yè)最難處理的，這一塊能否處理好對提高污水處理率有重要意義，從事專業(yè)污水處理的企業(yè)將被關注；污水處理廠內部的整合兼并，主要是由一些大的知名企業(yè)對小污水處理廠進行整合，通過整合兼并實現規(guī)模效應，從而達到降低成本，提高毛利率；作為政策主導型行業(yè)，政策導向重點區(qū)域決定了行業(yè)的興起，從目前政策的導向看來，我們認為國家對污染最嚴重的“三河三湖”(淮河、海河、遼河、太湖、巢湖、滇池)將會實施重點治理。投資建議：

1.處于污水處理產業(yè)鏈中上游的桑德環(huán)境、碧水源、萬邦達有望受益。

2而從補償現有企業(yè)運營成本角度，由于目前政府收費價格和政府支付污水廠的結算價格之間的存在倒掛，為保障污水處理設施運營企業(yè)的合理回報，十二五污水處理升級改造及推進污泥處置，處于產業(yè)鏈中下游的市政污水運營企業(yè)興蓉投資、重慶水務、首創(chuàng)股份、創(chuàng)業(yè)環(huán)保有望受益。

3.污泥處理設施應當與污水處理設施同時規(guī)劃、同時建設、同時投入運行。不具備污泥處理能力的現有污水處理廠，應當在該通知發(fā)布之日起2年內建成并運行污泥處理設施。預期污泥相關公司可能具有主題性投資機會，推薦具有污泥項目儲備的興蓉投資、南海發(fā)展、富春環(huán)保，以及設備提供商天通股份。